Cómo funciona
El FCFF es el efectivo disponible para todos los proveedores de capital después de impuestos operativos y reinversión, antes del financiamiento. Descuenta FCFF nominal en USD con un WACC nominal compatible al cierre de cada año. El modo rápido aplica crecimiento a la base de t=0; el detallado usa cada flujo ingresado. La base nunca se suma como pago adicional.
FCFF = EBIT × (1 − tasa impositiva empresarial) + depreciación − gastos de capital − aumento del capital de trabajo no monetario
FCFF_t = FCFF_0 × (1 + crecimiento)^t; PV_t = FCFF_t / (1 + WACC)^t
FCFF_(N+1) = FCFF_N × (1 + g); TV_N = FCFF_(N+1) / (WACC − g)
PV_TV = TV_N / (1 + WACC)^N; valor operativo = Σ PV_t + PV_TV
Patrimonio ordinario = valor operativo + efectivo excedente + activos no operativos − deuda − derechos preferentes − participaciones no controladoras + otros ajustes netos
Valor por acción = patrimonio ordinario / acciones para valoración; diferencia de precio = (valor por acción / precio aportado − 1) × 100
Ejemplo calculado
Ejemplo ilustrativo: FCFF base de $1,000,000, crecimiento explícito y perpetuo de 0%, WACC de 10% y cinco flujos al cierre del año. El valor presente explícito es $3,790,786.77 y el terminal $6,209,213.23: suman $10,000,000. Añade $2,000,000 de efectivo excedente y resta $3,000,000 de deuda con intereses: el patrimonio ordinario es $9,000,000, o $9.00 por 1,000,000 de acciones para valoración.
Con crecimiento explícito y perpetuo de 2% y WACC de 10%, el valor de empresa es $12,750,000 con cualquier plazo admitido: $1,020,000 / 0.08. Las acciones y el ajuste patrimonial son independientes.
Supuestos y fuentes
Todos los valores iniciales son supuestos ilustrativos, no datos de una empresa, observaciones de mercado ni recomendaciones. Los cambios siguen siendo aportados por el usuario y no verificados.
Usa USD nominales, períodos anuales compatibles y acciones para valoración comprobadas por ti. Las escalas de importes y acciones son independientes; un cambio conserva las cantidades o rechaza explícitamente una conversión que pierda precisión.
El efectivo excedente y activos no operativos no deben estar incluidos en FCFF. Ingresa deuda con intereses, no pasivos totales; no dupliques efectivo con deuda neta ni dilución con un derecho por opciones separado.
Un margen de 0.5 puntos porcentuales o menos y una contribución terminal superior al 75% generan avisos de la aplicación, no reglas oficiales. Una fórmula válida no vuelve confiable una valoración frágil.
No calcula automáticamente WACC, CAPM, estados financieros, datos SEC, precios, dilución precisa, descuento a mitad de año, múltiplo de salida, FCFE, DDM ni valoración bancaria o de aseguradoras. No es un modelo de liquidación ni de impuestos personales.
Referencias metodológicas
- Modelos de valoración FCFF — NYU Stern · Aswath Damodaran
- Estimación del valor terminal — NYU Stern · Aswath Damodaran
- Búsqueda de declaraciones SEC — U.S. Securities and Exchange Commission
- Estadísticas de tasas del Tesoro — U.S. Department of the Treasury
Los sitios oficiales pueden restringir acceso automatizado o regional. Identidad de la fuente y verificación numérica son distintas. Los datos y metadatos quedan en memoria del navegador.
Preguntas frecuentes
¿Qué estima este DCF?
El valor presente de FCFF operativo más un valor terminal con crecimiento perpetuo. Un ajuste separado estima patrimonio ordinario y valor por acción con tus datos. Es un modelo, no una promesa de precio bursátil.
¿Puedo ingresar utilidad neta o dividendos como FCFF?
No sin una conciliación justificable. El FCFF usa beneficio operativo después de impuestos, depreciación y reinversión antes del financiamiento. Flujo operativo menos inversión de capital no es automáticamente equivalente bajo distintas convenciones contables y de intereses.
¿Por qué debe WACC superar el crecimiento perpetuo?
El denominador terminal es WACC menos crecimiento. Un crecimiento igual o superior no produce una perpetuidad creciente válida y finita. Se rechaza la celda en lugar de sustituir un número pequeño arbitrario.
¿Cómo se tratan los flujos negativos o cero?
Se admite FCFF negativo inicial; ingresa una recuperación explícita en modo detallado. Un último flujo negativo conserva el valor presente explícito pero bloquea una valoración terminal normal. Un flujo final o siguiente de cero da valor terminal cero, no una conclusión automática de liquidación.
¿Es la diferencia de precio un rendimiento esperado?
No. Compara un valor por acción del modelo con un precio positivo y fechado que aportas. Excluye plazo, incertidumbre, distribuciones futuras y costos de negociación. Un patrimonio residual negativo no es un objetivo bursátil negativo válido.
¿Qué cantidad de acciones debo usar?
Una cantidad de acciones a la fecha de valoración cuya base básica o ajustada hayas comprobado. Trata la dilución consistentemente; no se valoran opciones ni convertibles ni se concilian automáticamente acciones promedio para utilidad por acción con acciones al cierre.
¿Son los valores iniciales datos oficiales de mercado?
No. Son ilustrativos. Las declaraciones SEC y observaciones del Tesoro pueden informar datos comprobados por separado; una tasa del Tesoro no es el WACC de una empresa ni un crecimiento histórico es un pronóstico. Restablecer recupera el ejemplo, no una cifra oficial.
¿Se transmiten o guardan mis cifras?
No. Los cálculos y metadatos quedan en memoria del navegador. Compartir usa solo el enlace canónico; los reportes envían sus campos mínimos aprobados. Los contadores operativos anónimos nunca incluyen estas cifras financieras.